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不要從技術分析開始
- 交易智慧SKYSKY
- 2020-06-13 09:33:39
说起交易，市场上有两种主流派别，技术分析与基本面分析，作为两套完全不一样的分析体系，主要目的都是对未来行情走势进行预测。
有趣的是，技术分析与基本面分析之间的争论好像从创始之初就从未停止过，甚至有人叫嚣着技术分析无用论，事实到底是怎样的？为什么你用技术分析亏到破产而别人就能大赚？
技术分析的本质是什么？ 不要從技術分析開始
基本面分析侧重研究标的的价值，考虑的是成本与收益。 在股市中，这种做法是衡量一个公司的利润、支出、资产、负债等等方面来判断公司的好坏，以此决定是否买入其公司的股票。在汇市之中，则是衡量一个国家的就业、通胀、贸易等方面，来判断一个国家经济的好坏，以此决定是否买入其货币，基本面偏向于宏观中长期的分析，且更多是方向性判断，这是它的优势，但基本面分析较难提供具体的进出场位置信号。
技术分析则是通过图表来分析判断行情的规律性 ，换句话说，只要价格走势有规律性，技术分析就有其价值。这也是技术分析三大假设中最重要的一条：历史会重演。
历史为什么会重演？我们要对市场上的价格-行为-心理这三者之间的关系有所了解。价格是表象，本质是多空双方交易行为博弈的结果，交易行为又是受制于多空双方的交易心理，而交易心理主要有两种，恐惧与贪婪。 大家的行为模式与心理上的共性，反映到价格上面去，价格走势就体现出一定的规律性 。
通过这种规律性， 技术分析对市场的反应显得比较直接，分析的结果也更接近市场的局部现象 。投资者可以从目前市场运行的支撑与阻力位置，明确自己入市与出市的参考价格，根据自己的投资习惯和需要，借助日线图、周线图和月线图进行不同角度不同范围的分析，这样不管是中长线的投资者，还是短线的投资者都可以找到适合自己的买卖时机。
你用技术分析为什么不赚钱？
01忽视了市场与交易的本质。 技术分析是用来判断当下的趋势、价格形态的波动规律，用来辅助分析价格波动背后的市场心理行为，分析的结果只是一个概率的体现，它试图寻找规律，但市场经常是无序的。我们使用它的目的是提高交易成功率，而不是要精确的科学计算和预测。
不懂得市场与交易的本质，会让你就算通过技术分析得出正确的结论，也未必就赚钱。毕竟有时大的行情和趋势人人都看得懂，但能否做对完全是另外一回事。在大级别的趋势中看对趋势入场，在小级别的波动中定力不够被迫止损出局，许多投资者都曾遇到过这种情况，这与计划执行、仓位管理与交易心态有关。
02盲目用技术分析摸顶抄底，且忽视了时间框架的重要性。 时间周期有大小级别，比如5分钟、15分钟、小时、日、周等，一般来说大周期管着小周期,大周期没有走完,则小周期不会结束。许多人想用小周期级别的顶部与底部信号去抄底摸顶，赚取最大的利润，但往往都抄在了半山腰，脱离时间框架去寻找顶底，是一件非常盲目的事情，要知道，多重时间框架都确认的趋势，有效性才会更强。
03把某一指标当成万能的分析与预测工具。 俗话说一招鲜吃遍天，但交易中一个技术指标不能适用于所有的市场场景。趋势行情的指标主要有布林带、ADX、移动均线、Aroon等，震荡行情的指标主要有RSI、KDJ、ROC、CCI，许多投资者在刚接触技术分析的初期，没有注意技术指标的使用条件，导致出现严重的亏损。
Shaun自创了许多分析方法，他的波动时间带，能显示出趋势的力量强弱，从而寻找出交易机会。除了独家分析方法，Shaun对各种技术指标也有着深刻的认识，在CCI的使用中他就曾告诉我们一个技巧：若移动均线发生交叉，去衡量三根K线前的CCI变化幅度，如果幅度大那说明交叉前势头强劲，指标生效的可能性更大。
Shaun是前路透、CQG的首席技术导师，他拥有着40多年的交易经验，过去多年中，Shaun为成百上千的人搭建过移动均线系统，他的《交易时间：映射发现之旅》一书更是荣获2014年全球年度技术图书奖冠军。
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这样有料的技术派，在市场上非常难得。
金十特别邀请Shaun进驻VIP栏目《技术π》，每周日与周一，Shaun与大家分享股指、黄金、白银、原油、 美元指数 等品种的一周前瞻，通过图表分析，得出各品种重要的支撑压力与方向。
栏目希望能给个人投资者展示专业资深交易员是如何分析市场行情，如何对交易图表做技术分析，旨在提高大家的技术分析水平，了解行情推演思路，更好地把握市场动态。
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從4大面向找出漲不停的股票
股價漲跌背後有許多原因。圖／freepik
一般而言，若以投資期間區分，由長而短可分為長線操作、波段操作、短線操作、隔日沖操作、當沖操作這 5 種投資策略，並可分別利用基本面、題材面、籌碼面、技術面等 4 種投資分析模式的搭配（詳見表1），進行一次完整性的投資循環過程，包括選股、進場布局買進、加減碼、完全賣出手中庫存等。
圖／Smart智富提供
如此一來，方能找出最適合自己的策略，進而反覆運用、穩定獲利。上述 5 種投資策略分別說明如下：
策略1》長線操作：手中有股票，心中無股價
策略2》波段操作：須忍受數次短期整理的煎熬
波段操作的投資期間以「月」為單位，常見為 3 個月∼ 8 個月，主要是為獲取價差利潤。
操作上，應重視技術面中、長期均線所形成的股價趨勢，同時配合產業成長或公司基本面的獲利性，才能有效率達成波段操作目標，通常會將獲利目標設定在 50% 到 100% 以上。
中期波段行情最主要會經歷 2 次以上的短期噴出（指股價大幅上漲），因此過程中會遇到數次短線的回檔整理；投資人常因為忍受不了一次又一次的短期整理期，而中斷波段操作。若決定採取此種策略，就應調整好投資心態，否則容易不斷重複失敗的循環。
策略3》短線操作：辨識「主噴段」是最高指導原則
操作上，為了有效率達成短線操作目標，應重視技術面短期指標整理結束及起漲訊號，同時配合籌碼面的主力籌碼進場，獲取股價短期噴出的利潤；其中又以辨識短期噴出中的「主噴段」為最高指導原則，通常會將獲利目標設定在 20% 左右。
短線投資人十分常見，卻也最常犯錯，常見錯誤有 3 種：
- 提早進場，股價還沒漲就認賠出場：股價整理未結束時，提早買進；遇到再次下殺時，因為短期虧損壓力而停損出場。
- 提早進場，卻賣在短線起漲點：太早進場，因為持有時間太久，帳上未實現損益時賺時賠，當遇到真正噴出時，卻因為想先入袋為安，而提早賣在短線起漲點。
- 追高買進，獲利不理想：在股價噴出過程中進場，致使獲利不夠理想；若該次噴出並非主噴段，而是末噴段時，易造成追高套牢的窘境。因此當短線噴出結束後，股價再次回落整理，常會選擇停損出場。
由於中期波段行情是由數個短期整理與噴出的交替組合，而 1 次完美的短線交易，應經歷 2 次的整理與噴出：於第 1 次股價整理的末端買進，經歷第 1 次噴出與第 2 次整理後，最後賣在第 2 次噴出的相對高點。實務上的短線交易可能更短，僅操作 1 次噴出，不忍整理。
策略4》隔日沖操作：「量價俱揚」是致勝關鍵
隔日沖操作的投資期間以「日」為單位，且今日買進、明日賣出，主要是為獲取「當日盤中轉強」到「隔日盤中高點」的 2 日投資利潤，是短線操作最短的週期，或者說是當沖操作的延伸。操作上，應確認主力籌碼已於近期進場，且重視技術面短線噴出過程與當日盤中轉強訊號。
而隔日開盤時，於股價開盤當下或開盤前 1 小時內，或是盤中相對高點賣出，依此完成隔日沖操作。
隔日沖操作的勝率較短線操作低，主要因為買進、賣出的投資循環太短，僅有 2 日的期間。若當日買太高或隔日股價未以紅盤開出，易造成隔日沖操作失敗，因此停損、停利的紀律格外重要。
策略5》當沖操作：難度高，須嚴守進出場紀律
而技術分析部分，則以「分鐘線」為主要看盤頻率，常見 1 分鐘∼5 分鐘技術分析圖，配合所選擇的指標出現明確訊號時進出，並且嚴守進出場紀律。做多者若是追高買進、貪心不賣出，或是做空者追跌、貪心不回補，都容易造成當沖虧損。
運用4種投資分析模式建構投資策略
一般來說，投資人在分析股票時，常運用基本面、題材面、籌碼面、技術面等 4 種投資分析模式（詳見表 2）。有些投資人會重視籌碼面分析，如法人買賣超、主力進出等；有些投資人著重技術面分析，其中包含量價、K 線、指標及均線等，作為進出場依據；有些投資人則是以基本面分析為投資聖經，考量公司營收成長或每股盈餘（EPS）成長等；也有投資人重視題材面的利多、利空消息或網路散布的明牌等，進行股票投資。
分析模式1》基本面
圖／Smart智富提供
分析模式2》題材面
分析模式3》籌碼面
分析模式4》技術面
美國經濟學家尤金．法瑪（Eugene Fama）曾提出「效率市場假說」（Efficient Markets Hypothesis）。所謂的效率市場，須符合 3 種條件：
1. 所有資訊是公開而免費，資訊取得具對稱性；
2. 投資人都是專業分析師，具備理性分析能力；
3. 投資人皆能密切注意股價，並隨時適當地調節所持有的證券，理性進行停損及停利。
- 弱式效率市場假說：該假說認為，當弱式效率市場成立，那麼過去的價格變化、交易量及其他資訊，都已經充分反映於價格上，那麼奠基於歷史資料的技術分析，無法獲得超額利潤。也就是說，技術面是無效的。
- 半強式效率市場假說：該假說認為，股價已完全充分地反映所有市場上已經公開的資訊。因此，投資者無法因為分析這些情報而獲得超額利潤。也就是說，技術面及基本面分析是無效的。
- 強式效率市場假說：該假說認為，股價完全充分反映已公開及未公開的所有資訊。也就是說，技術面、基本面及內線消息是無效的。
因此，想要運用技術分析投資股票市場，確實是有效的。只要用對策略及方法，想要獲得超額報酬，絕不是難事。本書使用的投資策略，以波段操作與短線操作為主，分析模式則主要透過籌碼面及技術面分析，從 1-2 開始，將正式進入本書重頭戲—「黃綠紅海撈操作法」，帶你找到波段操作與短線操作的致勝關鍵。