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如何用期权策略来赌财报?


今天,我们就来进阶学习一个不看方向的期权策略。这个策略神奇的地方就在于,股票涨也赚钱,跌也赚钱。到底是什么策略,如此的神奇呢? 🍅🍅🍅 神器和礼包网站 🍅🍅🍅 领取免费投资大礼包🎁 bit.ly/398teqr 异界番茄Ark track神器 ark.alien-tomato.com 赞助链接 youtube.com/channel/UCN8o549WO8d5ihnmv320tUw/join 🍅🍅🍅 期权系列 🍅🍅🍅 什么是期权? youtube.com/watch?v=IunTigepa1I 如何卖期权? youtube.com/watch?v=EsmaaMv46bM 5大新手期权错误? youtube.com/watch?v=0THV8yTDFig 期权量价关系如何解读? youtube.com/watch?如何用期权策略来赌财报? v=OshRdPpJ9qc 什么是实值期权 ITM,平值期权 ATM,虚值期权 OTM? youtube.com/watch?v=GxivpCafb1g 什么是期权的内在价值? youtube.com/watch?v=HmEWwpD8dJI 如何么理解期权的外在价值?时间价值? youtube.如何用期权策略来赌财报? com/watch?v=_oVevjFC1FE 如何免费白嫖机构大佬期权操作? 如何用期权策略来赌财报? youtube.com/watch?v=TMQZrqmdN1c 期权损益图怎么看? youtube.com/watch?v=xrRsDPUA544 期权和期货的区别? . Read More

介绍两种sell option策略【牧羊场投资理财系列】

前两者想必不需要过多介绍,很多散户刚开始玩期权都是long call, long put。毕竟亏损有上限,收益无上限,紧张刺激。尤其是短期到期期权(weekly option), 越临近到期日,经常当天都是几倍,甚至数十倍的涨幅。拿出50美元小赌怡情,亏了就是两顿饭钱,万一赌对了小小的50美元几十分钟变成了数百美元,甚至上千美元。散户们此时不由一阵懊悔如果当初买入的是几百美元就要赚一万多美元了。但往往事与愿违,自己投入的越来越多,变成废纸的期权也越来越多,很多小伙伴一边懊悔着卖飞,同时又不得不接受每周五大量变成废纸的期权。

这样的事情其实发生在很多人身上,尤其是很多新手散户的身上,小编刚玩期权的时候和很多韭菜一样,至今还记得当年马斯克发Twitter说要把Tesla 420美元(拆股前)私有化后,特斯拉股价几十分钟内爆拉,小编那周周五到期几乎都已经变成废纸的期权几十分钟就涨了近百倍。但总结下来这几年在weekly long call/put亏损远大于收益。

weekly long call/put之所有难赚到钱,其中一个很大的原因就是时间成本,时间是Long call/put的最大敌人,期权价格会因为时间磨损不断的贬值,越临近到期日贬值越严重。另一个敌人就是隐含波动率,很多散户应该会有类似的经历,买入一张本周看涨期权,周中公司发财报大涨5%,第二天一看期权反而跌了。因为财报过后,公司股价的隐含波动率大幅降低,即使股价上涨5%,但依然抵挡不住隐含波动率的暴跌和时间磨损带来的贬值。

小编现在很少选择购买weekly long call/put,偶尔买些monthly long call/put都但是小赌怡情的仓位,大部分的期权仓位都是以leap call为主,甚至是In the money leap call,这个我们会后续单独再写文章介绍。

Sell Call 如何用期权策略来赌财报? / Sell Put

本文主要着重介绍的是Sell call/put,和long 如何用期权策略来赌财报? call/put不同,这两种策略都是和时间/隐含波动率做朋友。期权和股票一样,有人买入一张看涨期权,自然就要有人卖出一张看涨期权。

Sell Call

Sell call分两种,一种是Sell naked call,另一种是sell covered call. 区别很容易理解,前者是你并不持有对等的股票,后者是你持有对等的股票并卖出看涨期权。

前者sell naked call强烈强烈强烈(重要的事情说三遍)不建议新手朋友操作,如果不玩对应的期权策略,亏损理论上是无穷大的。我也见过有的小伙伴即使玩了期权策略,但因为种种原因,把期权组合分开操作,导致最后没有了任何保护,这是非常危险的操作。这里我们着重介绍后者Sell covered 如何用期权策略来赌财报? call:

  • 3/19当天股票低于145美元,皆大欢喜,你免费赚了500美元,100股微软股票还在手中
  • 3/19当天股票高于145美元,低于150美元,勉强不错,你赚了500美元,100股票卖在了145美元,如果当天收盘价在148美元,相当于你还比仅仅持有股票多赚了200美元
  • 3/19当天股票高于150美元,这时候理论上你就变成卖飞了,毕竟如果你不卖这张看涨期权,你股票自身的涨幅都远远超过500美元。

什么时候用sell covered call

  1. 你持有正股,认为接下来股票会走平,甚至下跌想做一些保护
  2. 有明确目标价要take profit的时候,就可以在把行权价设在你take profit目标价上,即使行权了也符合自己的交易策略,还免费赚了权利金
  3. 股票亏损,又想降低成本,相比加仓,可以在把行权价设在成本价上,卖出看涨期权,最坏的结果就是股票不赚不亏,但又小赚了点期权权利金
  4. 如果下文所提到的Sell put不小心接盘,你又后悔不想持有股票了,或者持股比例有点高了想减少仓位

总结了下之前几个月的期权交易,小编其实使用sell covered call极少。一个是这几个月以来大盘表项强劲,sell put接盘的比例少之又少,另外小编看好的,打算持续持有的公司往往都是大长线,万一操作不当需要行权得不偿失,尤其是收益颇多的打算变成long-term capital gain结果行权卖成了短线。当然这里也有对应的解决措施:

  • 买回你卖出的看涨期权(buy to close),当然就是你也认定了亏损,但至少股票保留了,等于间接的增加了股票的持仓成本
  • 买回你卖出的看涨期权(buy to close),同时rolling到更远期的例子,卖出看涨期权(sell to open)

相比Sell covered call, 小编其实经常会把sell call放到期权组合策略中去,比如buy in the money leap call配合sell call,以及call debit spread策略等等,这个我们以后在介绍其他期权策略的时候会具体讲解。

Sell Put

相比不常使用的Sell call, Sell put基本上是小编除了leap call以外使用第二频繁的期权策略了。

拿最近暴跌的PLTR来举例,前几天PLTR 财报+解禁日导致股票暴跌,通过分析你觉得PLTR差不多已经到了底部,同时你也乐意在25美元购买100股PLTR,这时候你就可以通过卖出一张PLTR在25行权价的看跌期权来获取权利金,假设当天你购买了一张3/19到期的PLTR 25美元行权价的看跌期权,价格是$200美元:

  • 3/19当天股票高于25美元,皆大欢喜,你白嫖了200美元
  • 3/19当天股票低于25美元,高于23美元,勉强不错,你赚了200美元,然后花了2500美元买了100股PLTR,你的成本其实在23美元,总体还是赚的
  • 3/19当天股票低于23美元,这时候理论上你就变成亏损了,毕竟如果你不卖这张看跌期权,而是选择当天直接买入PLTR,你的持仓成本就更低

什么时候用sell put

  1. 行权价是你乐意接盘的价格(愿意在行权价买入100股股票)
  2. 当前股价太高,想在低位接盘,等待的同时还可以赚取权利金

sell put务必务必务必要保证自己账户有足够的金额去购买股票(接盘),并且是自己愿意接盘的价格,以及最好时刻清楚自己账户里所有sell put仓位,很多人都是开margin account sell put, 需要的secure margin requirement由margin buying power提供,只留很少部分的现金,这样虽然可以做到白嫖margin免息上杠杆,但是也需要时刻警惕风险,如果股市暴跌,自己是否有足够的现金,或者愿意使用额外的margin来接盘。

小编使用sell put的频率非常高,但一般都是选择monthly option以及delta 0.2左右, 例如二月初后我就会选择卖3/19的put,来给股票上下波动一个缓冲,一般sell put主要是以赚取权利金为主,但依然选择的都是自己乐意去接盘的价格,并计算好风险,例如在PLTR大跌的时候,小编已经持有PLTR的股票,一边选择加仓个股,一边sell put并计算好自己的总仓位,给自己设立最大可接受的PLTR仓位来判断sell put的仓位大小。小编一般允许持仓+接盘的sell put高于可接受仓位一定比例,因为后者可以通过上面所提到的sell covered call来卖出并赚取权利金。另外一般权利金也很少等到行权日让其自然过期,一般中途如果赚取的权利金足够多了,但离到期日还有很长一段时间,小编一般都会buy to close把sell put关掉,毕竟股市有风险,落袋为安的钱还是真的赚到手里。

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腾讯股票财报期权的十种玩法

不论原因,什么eps rev guidance本文不讲,只看结果。财报结果简单分三种,涨、跌、不变。

几大通用要点:

6、pre-er run和after-er run的利润高于er。说起来废话,就是做不到。高手提前一周埋伏,花街提前一月埋伏。老李就提前一天装逼,求别打脸。

7、cash accout和tax account如TFSA IRA都不能short和naked sell,养老金账户和各种mutual fund也不能short。一些人炒了多年美股连这个都不知道。你们怎么赚的钱,能带上我吗。

10种财报股票期权组合套路

纯期权的话卖出机会一般在开盘后几分钟,财报如果中涨中跌开盘普遍回调(爆量大涨大跌则延续原方向加深,after er run考较财报阅读功力),并且保留相当的premium,果断跑路。开盘涨10%收盘变红这种并不罕见。

3、正股+sell covered call(或者short正股sell put)

赌猪或小涨,方向正确的前提下收割IV基础。缺点是盘后难以跑正股,因为会变naked short option第二天或许二度拉升,另外对暴跌没有保护。保护力度取决于卖出期权的strike,但是itm越深max gain越低。

因为有正股所以方向必须对,赶上暴跌卖多少covered call都没用。老夫渡劫被天雷击中曾经连卖四个call再加上买put才保住delta neutral,最后掏的手续费比亏的钱还多,还不如直接平仓止损。

4、(a) 正股+protective put(及+covered call)

因为两个long position,重要的优点是易于退出,两个分开买卖,做好pre-er run和after-er run。即便是财报当天也可看准趋势先后买入。

4. (b)如何用期权策略来赌财报? long正股+sell put

5、naked sell call/put

警惕保证金天雷,因为卖otm期权时margin计算会扣掉otm的部分。所以股价移动后,即便实际上没到strike但是margin不足也会被强平(都是血淋淋的学费啊操蛋)。无论何时,必须保证margin足够直接购买每手100股正股。一些股票会区分initial margin和maintenance margin保证后者即可。

多数情况下,裸卖call更安全。美股高位,股票狂飞的可能性小,就算被爆菊拿住卖put多数能逐渐扛回来。简单卖法选取是双倍atm premium之外、重要技术位、或delta 0.25外,收益风险相对平衡。再远otm卖lotto收益太低,耗费margin。

最常见的赌单边,有方向又不容易被IV crush干死,老外都爱用(不像国人很多喜欢赌一边)。选取atm附近(delta 如何用期权策略来赌财报? 0.3-0.5左右)赌对了一般翻倍。重点是估算目标价格调整spread区间。卖otm过多的期权意义不大,因为实际割裂成两个期权不能有效对冲IV。

事实上,long straddle策略并不是错误。绝学是跑pre-er run,在ER前平仓而不是到ER再赌。提前两周到两个月进场,依赖IV支撑跑赢theta衰减,这样delta倾斜后itm那一边盈利比otm一边的损失大,财报前平仓。注意和赌猪相反,扩大delta倾斜是反向。例如现价100,买105 straddle是期望股价跌到95而不是升到105。反之margin足够则是sell straddle。

9、long/short back ratio

还有一种常见的是double calendar,也就是同时在涨跌方向上建立两个calendar spread,这样容错空间大很多。缺点是暂时没有exchange可以直接执行,spread要差很多,另外效果可能不如ironcondor,这方面做得不是很多。

不看方向的期权策略 涨跌都赚钱

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