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多樣化的投資選擇

数据来源: DeaLogic.

多样性、股票 & 包容

One海恩斯的倡议支持一种包容性的文化,在这种文化中,所有的海恩斯员工都感到被重视,并有平等的机会实现他们的最大潜力. 公司在全球27个国家设有办事处,员工总数超过4人,850专业人士, 我们相信,多元化的技能和观点使我们更强大,更有能力为投资者服务, 合作伙伴, 客户和社区.

海恩斯致力于追求卓越、诚信和创新. 员工对我们的成功至关重要, 我们致力于吸引, 培养和提拔人才, 多元化和多元文化的劳动力. 我们努力提供一个包容的环境,尊重差异, 拥抱庆祝, 每个人都能充分发挥自己的潜力. 多元化的视角推动新想法,并培育我们的创业文化, 为我们的公司和我们的合作伙伴创造成功的结果, 客户, 投资者和员工.

One海恩斯是我个人的关注点. 我们的公司非常重视多元化的团队成员和观点,并相信包容性的文化使我们能够快速适应不断变化的市场需求和战略机遇.

杰弗里·C. 主席海恩斯 & 首席执行官

海恩斯的多样性对我来说意味着什么

克莱尔Thielke

大中华区总裁

阿迪尔Noorani

高级副总裁,管理服务主管

杰西Carrillo

高级副总裁,首席信息官

高级物业经理,美国.S. 东部地区

Varun Akula先生

董事总经理,.S. 西部地区

安德鲁·库克

美国商务部运营高级副总裁.S. 东部地区

蒂娜Rawla

董事总经理、印度

多样性的路线图

设定目标并让别人知道 具备内部和外部沟通能力, 参与行业论坛, 以及海恩斯的年度可持续发展报告等公开报告, 海恩斯重视并打算增加其员工和领导层的多样性.

多问问题,接受新想法 “我们应该在哪里招募?“我们如何更好地与员工建立联系??海恩斯可以用这些强有力的问题来加强决策过程中多元化想法和包容性的作用.

扩展支持包含的政策 海恩斯继续探索政策的变化——产假, 灵活的工作时间安排和其他实践——可以释放更大的包容性潜力, 生产力和职业发展.

建立多元化的领导团队 招聘, 辅导和职业发展机会是海恩斯能够培养多元化的途径, 经验丰富的团队在更广泛的角色和职能中服务.

评估行动和进展 海恩斯正在研究主要多样性指数的标准和度量标准. 这些框架, 以及其他工具, 允许公司评估政策, 衡量绩效并报告进展.

多元化的益处

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多樣化的投資選擇

Chinatown in Havana, Cuba. Photo via Shutterstock.

进入 21 世纪以来,中国的海外投资蓬勃发展,中国成为了许多国家重要的 海外 投资来源 国 , 也提出了中国投资在这些国家带来了怎样的影响的问题 。

拉丁美洲也是这一趋势的一部分 。 中国的投资对拉丁美洲有何影响 ? 更具体地说,中国的投资在拉丁美洲投资多元化的努力中是“接盘” : 即中国投资的增长替代了该地区其他国家的投资 , 还是 “ 拓盘 ”, 从而满足了东道国的一些需求和利益 ? 在波士顿大学全球发展政策研究中心发表的一篇 最新工作论文 试图探究了这些问题的答案 。

中国参与拉丁美洲经济的历史

自本世纪初期以来,特别是在贸易领域,近年来包括在投资和金融领域 , 中国在拉美地区一直被 既被视为经济机遇,也被视为挑战 。 一方面,拉美地区受益于 2003 年至 2013 年间的 “ 中国繁荣 ” , 正如 Kevin P. Gallagher 在 《 The China Triangle 》 中解释的,拉美地区的一些国家因此获得了更多进入中国这一世界上增长最快之一的中等收入市场的机会 , 并通过贸易往来和金融交易来获得了更灵活的经济机遇。另一方面,拉美地区和中国之间的贸易产品仍缺少多样性,这意味着存在交易不对等,或者如阿根廷和巴西等国家出现的的 过早去工业化 的隐患 。

虽然有新 文献 考察了 中国 对 拉丁美洲 的影响,但其中却很少关注到拉美经济体与中国互动的方式。在 Dragonomics 中, Carol Wise 采用了这一角度 , 探讨了一些拉美国家 ( 例如智利、哥斯达黎加和秘鲁 ) 何以在与中国的双边往来中比其他国家受益更多。 这类叙述更加强调拉美地区的作用。因此,要评估中国在拉丁美洲投资所带来的影响 , 还需考察该地区的整体投资环境。这将有助于考察中拉关系是否影响与其他关键外部参与者的关系,以及中国在多大程度上已经成为占主导地位的投资者。

因此,考察投资者和东道国的动机就变得非常重要。投资者寻求资源、市场 、 提高公司效率以及投资多元化。对东道国而言,这些投资不仅是资本的流入,还可以 促进创新 , 支持接收国的经济增长 和发展。由于东道国会建立吸引外国直接投资 (FDI) 的激励措施,投资也是有竞争性的 。 对于投资不足的拉丁美洲来说 , 拥有 更多的投资伙伴 是非常重要的,因为这样可以扩大包括投资来源 ( 即投资对象 ) 和行业领域选择的供应和多样性 。

然而,如果中国扮演的是 “ 接盘 ” 的角色 , 则意味着中国的投资强势取代或 “ 挤出 ” 传统投资国 , 从而使中国成为新的主导投资国。中国将成为拉丁美洲主要或唯一的外国直接投资 (FDI) 来源和资产买家。如果中国扮演的是 ” 拓盘 ” 的角色 , 则意味着中国 FDI 的进入将扩大拉美地区的投资国数量,使该地区的投资基本盘更加多样化。这意味着中国将加入游戏 , 使拉丁美洲的投资组合在更多的投资者间分配,而不是仅仅掌握在少数国家的手中使该地区经济更具韧性 。

投资类型也起到了在其中扮演一定角色 。 传统上,投资可以分为两类:第一类是绿地投资 , 这类投资要从头开始建设业务 , 对投资者来说成本更高、风险更大;第二类是并购 (M&A) ,也称为褐地投资 , 代表着所有权的变化(即从一家公司购买现有资产)。前者在东道国的影响通常更大,因为它可能涉及新设施的建造、技术转让、工人培训等。绿地投资需要投资者的长期承诺,但也需要一个可预测的大环境。政治和经济环境的不稳定会使得东道国失去吸引外国直接投资的能力。

当前形势分析

对区域综合数据的研究表明,中国并未取代拉美地区的传统主导合作伙伴。联合国拉美和加勒比经济委员会 ( ECLAC )的报告指出,自 2008 年以来,中国在拉美的投资 快速增长 ,2010 年至 2014 年平均每年约 100 亿美元;然而,中国仍远不是该地区最大的外国直接投资来源国 。

图 表一: 2005 至 2019 年拉丁美洲主要 绿 地投 资 流 来 源(按 时间 段 划 分)

数据来源: fDi Markets 注:数据去除了2014 年宣布而未实现的尼加拉瓜运河项目。

美国和西班牙等传统合作伙伴仍是拉丁美洲最大的外国直接投资来源。从 2005 年到 2019 年,这两个国家一直是拉丁美洲的主要投资国 , 总平均份额分别为 22.6% 和 11.9%。

区域内的投资也一直是动态的,如图表一分析所示 , 从第一阶段 (2005-2010 年)到第二阶段 (2010-2014 年),区域内投资呈上升趋势,但从第二阶段到第三阶段 (2015-2019 年)呈持平趋势 。 这在一定程度上是意料之中,原因是,拉美地区内最大的投资国之一巴西最重要的建筑和工程企业集团 奥德布雷希特 被查出参与了设计许多拉美国家政府系列贿赂和欺诈交易,面临倒闭 。 这一丑闻阻碍了巴西这一主要地区投资国的参与,但也突显了其他地区投资国的崛起,例如墨西哥和智利。

表格一:拉丁美洲前十大绿地投资国(按时间段排序)

数据来源: fDi Markets

注:如果增长 1% 或更多,则视为增长。以上都是宣布的投资 。 但 2014 年宣布的尼加拉瓜运河项目未能实现,因此去除 。

按行业划分,如下图表二所示,制造业一直是拉丁美洲外国直接投资的主要目标,在过去 20 年中,制造业占总份额的 24% 。通信和 IT 服务业排名第二,市场份额为 13.3% 。替代能源和可再生能源紧随其后排名第三,从第一阶段的 6.6% 到第三阶段的 16.6%。 这标志着拉丁美洲目前逐渐开始优先发展关注环境保护和可持续性行业而经历的转变 。

在所有的这些行业中,中国都不是主要的投资国 。 尽管中国在采矿 、 运输和工程行业位列前三,但这些行业在 2005 年至 2019 年拉丁美洲外国直接投资总额中所占比重不到 10%。

图表二: 2005 年至 2019 年中国绿地投资在拉丁美洲的前三大行业

1. 制造业(24.73%)2. 仓储运输业(15.多樣化的投資選擇 53%)3. 采矿业(12.81%)

数据来源: fDi 多樣化的投資選擇 Markets 注:数据去除了2014 年宣布而未实现的尼加拉瓜运河项目。

中国作为拉美企业资产的买家也迅速增长 , 参与比重从第一阶段的 2.4% 增加到第三阶段的 16.3%( 见图三和表二 )。

然而,不应轻易将这种增长解读为中国带有侵略掠夺性的举措。外部条件和地区大环境也在中国扩大参与该地区并购中发挥了作用。 2008 年和 2009 年 ( 对北大西洋发达经济体影响尤为深刻)的金融危机和巴西建筑巨头奥德布雷希特危机,使中国成为了对许多拉美经济体而言非常有吸引力的选择 , 为中国(和其他合作伙伴)提供了低价购买资产的机会 。

图表三: 2005 年至 2009 年拉丁美洲(并购)前五大买方国家(按时间段排序)

数据来源: DeaLogic.

表格二: 2005 至 2009 年期间拉丁美洲并购前五大买方国家的参与份额(按时间段排序)

数据来源: DeaLogic.

跟绿地外国直接投资一样,美国是该地区最大的资产买家,并购总份额为 18.1% ,在第二和第三阶段没有明显变化。拉丁美洲排名第二,总比例为 15.1% 。此外,区域内交易在过去十年中没有经历多少变化,与美国的情况类似。 2005 年至 2019 年,中国在该地区的总并购交易中占 10.1% ,位居第三。从第一阶段到第二阶段,中国在该地区的并购平均增长最快,其参与份额从平均 2.4% 跃升到 10.5% ,如图 3 所示。

然而,参与份额的增加似乎并没有使中国取代拉丁美洲的主要并购 投资 多樣化的投資選擇 国。自 2010 年以来 , 并购资金在主要投资国之间开始有较广的分布 多樣化的投資選擇 。 从 2005 年到 2009 年,美国和拉丁美洲总共拥有该地区近 35% 的并购量,而其他投资国家各自只拥有不到 10% 的份额。在第二阶段( 2010 至 2014 年),约 55% 的并购资金来源于四组参与者:美国 (18.5% )、拉丁美洲( 14.3% )、西班牙( 11.6% )和中国 (10.5% )。在第三阶段,美国、拉丁美洲、中国和加拿大的总并购量占总量的 60% 有余 。

这些趋势背后的意义

拉美地区主要的传统合作伙伴在卖出 , 而中国在买入,同时中国也填补了一些空白。 此外,值得一提的是,中国在拉丁美洲的贸易和投资大多 集中 在部分国家(例如阿根廷、巴西、智利、秘鲁),以及部分行业(采矿、石油和炼油、能源)。这表明,中国对拉丁美洲的影响在不同地区和行业都不尽相同。

Victoria Chonn Ching 是美国南加州大学 (USC) 政治学和国际关系学博士。她还拥有了南加州大学经济学硕士学位和密歇根大学安娜堡分校中国研究的硕士学位。她是前波士顿大学全球发展政策研究中心( Boston University Global Development Policy Center )中国与全球发展倡议 ( Global China Initiative) 的博士生研究员 。 她的研究方向是国际关系 、 国际政治经济学和比较政治学的交叉领域 , 专攻的领域是中拉关系和发展中国家的经济发展。

多樣化的投資選擇

8月26日,基金君邀请到施罗德投资集团北亚地区多元化资产产品主管于学宇作客粉丝会,为大家分享多元化投资的特点及投资策略。于学宇拥有超过15年金融从业经验,专注发展施罗德集团在北亚地区的多元化资产业务。