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可转债如此火爆,跟期权有什么差异?

虽然有个小技巧,可转债发行一般会对老股东优先配售,因此在股权登记日之前买入正股,然后在配售日行使配售权,能优先获得可转债,但身为只喜欢买ETF的我,这招用不到…..

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从冯大辉与丁香园期权之争看期权机制该如何设计?

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2007年7月31日,阿里巴巴网络公司获得Alibaba.com Corporation的授权委托,出具《Alibaba.com Corporation 2007年股份激励计划股票期权授予通知》给 徐羽 ,该通知中载明:本通知应成为授权协议的一部分,按该计划和本奖励协议中条款和条件, 徐羽 被授予购买本公司普通股票的权利,具体的授予编号为07-1401号,授予日期2007年7月31日,第一个行权日2008年7月31日,每股行权价2.37美元,授予限制股单位总数20000。

2010年12月6日, 徐羽 申请离职。

2010年12月9日, 徐羽 填写《2007年股票期权计划行使通知》,表示同意于2010年12月9日对2007年7月31日签订的股票期权协议行使期权,购买15000股AlibabaGroupHoldingLimited的普通股,同意按照协议支付行使期权的总价,并同意接受该计划和期权协议内容条款的约束。同时, 徐羽 还签署了《投资陈述声明》、《代理证书》,邮寄至公司指定的地址。对方回复表示收到原件。

2010年12月12日, 徐羽 赢在期权 出具书面声明,将37469股阿里巴巴集团的普通股票计划转让给张忱。阿里巴巴集团于12月20日回函表示转让手续已经完成,是次股权转让将会正式登记。

2010年12月15日, 徐羽 通过银行汇至阿里巴巴(中国)有限公司人民币79136.43元,该款转账至Alibaba Group Holding Limited的香港美元指定账户,转账金额为美元35550元。12月17日,AprilLeung(mailto:[email protected])发邮件给 徐羽 ,告知“收到本金、税金及原件,你行权的手续已完成,下月中会收到确认的email,请留意”

2011年2月21日,阿里巴巴网络公司书面通知 徐羽 ,该通知中载明: 徐羽 离职后,公司发现其在职期间存在营私舞弊行为,严重违反了阿里巴巴商业行为准则及公司的价值观,现公司正式通知其,对其的离职行为,公司内部将参照因特定事由被公司解雇处理。公司受Alibaba 赢在期权 Group Holding Limited的委托特别提醒其注意以下事项:阿里巴巴集团将按其原始行权价回购 徐羽 目前持有的由阿里巴巴集团根据其2007年股权激励计划授予的股份期权而获得的52469股阿里巴巴集团的股份。另,对于其申请转让给张忱的阿里巴巴集团股份,阿里巴巴集团将不予办理转让手续。

2012年3月15日, 徐羽 向浙江省杭州市滨江区人民法院提起诉讼,诉求判令阿里巴巴网络公司、阿里巴巴集团向 徐羽 赢在期权 交付15000股的股票证书并办理相关登记手续。

2013年11月28日,法院一审判决驳回 徐羽 的全部诉讼请求。

法院认为: 徐羽 作为阿里巴巴网络公司的员工,在任职期间与他人投资成立公司、并与阿里巴巴集团关联公司签订合同,但未向公司披露,严重违了其签订的劳动合同中约定的应当遵守的规章制度,即本案所涉的《阿里巴巴集团商业行为准则》中的关于利益冲突的规定,构成特定事由中的(ⅱ),即严重违反“参加人”与“公司”及其任何“子公司”之间任何协议或合意,以及(ⅲ)就与其担任或受聘于“服务提供者”有关的任何重大事实作虚假陈述或遗漏任何该等重大事实,阿里巴巴集团有理由据此主张不予办理相关股权登记等转让手续,故对 徐羽 的诉请本院不予支持。

但自2005年2月中旬以来,由于国际商品指数基金大规模买入包括豆油在内的一篮子商品期货,导致 CBOT 豆油期货价格与国内成品大豆油价格变化高度相关性的特点被打破,出现国内成品大豆油价格持续下跌,而CBOT 赢在期权 大豆油期货价格却持续上涨,两个市场豆油价格出现背离走势。这种国内和国外两个市场豆油价格变化趋势完全相反的 价格背离走势使中盛粮油遭受双重亏损,在CBOT 大量抛空的豆油期货合约因价格上涨而出现亏损,在国内现货市场上因豆油价格下跌而导致销售亏损和存货跌价亏损,套期保值失败。

根据中盛粮油2005年中期报告,由于国内豆油价格持续下跌,导致现货经营亏损6092.1万港元,豆油库存及已承诺采购的跌价亏损 7791.4 万港元,而CBOT 豆油期货价格上涨导致期货套期保值实现亏损7490.3 万元,合计亏损21373.8万港元。

国储铜事件

深南电

中国远洋

中国远洋透过中远散货运输有限公司(中远散运)、青岛远洋运输有限公司(青岛远洋)、中远(香港)航运有限公司(香港航运)及深圳远洋运输股份有限公司(深圳远洋)经营干散货航运业务。于2008 年6 月30 日,中国远洋经营432 艘干散货船,其中204 艘属公司拥有, 228 艘属租入运力。总运力达33,998,584 载重吨,为全球最大的干散货船队。

从2007 年开始,中国远洋旗下的干散货子公司就在陆续签订FFA 协议,签订的时间和期限都不同。而在今年三季度以前,中远从事的FFA 操作都是盈利的,这从中国远洋2007 年年报和2008 年中报中就可以得到证明。2007 年,中国远洋所持FFA 年度内公允价值变动损益为13.5 亿元,较2006 年大幅增加10.5 元;当年已交割部分实现收益11.5 亿元,较2006 年大幅增加9.9 亿元。

但是,2008 年三季度以来BDI 的暴跌使得中国远洋措手不及,在2008 年5 月份攀上万点高峰后,至今跌幅已逾九成。仅最近两月,BDI 就从9 月30 日的3217 点跌至12 月12 日的 764 点。反映干散货市场景气度的波罗的海干散货运价指数(BDI)前几个月的暴跌,使全球最大的干散货运输公司中国远洋遭受着双重打击,一方面是运费收入大幅下跌,另一方面,此前从事套期保值的远期运费协议(FFA)也录得巨额浮亏。

12 月16 日,中国远洋公告称,由于近期市场的急剧变化,运价大幅下跌,FFA 产生浮动亏损。截至12 月12 日,所属干散货船公司持有的 FFA,公允价值变动损失合计为 53.8 亿元人民币(下同),由于已交割部分实现收益为14.3 亿元,因此相抵后浮亏39.5 亿元。根据中国远洋公布的三季度报,公司 7~9 月份净利润人民币 55.6 亿元,这也意味着当前 FFA 公允价值变动的损失规模几乎相当于该公司第三季度的收益。