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外汇入门教程

什么是期权合约?

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期权,又叫选择权,是一份合约,给与期权买家在特定日期或之前以特定价格买入或卖出标的资产的权利( 而非义务 )。期权与股票和债券一样,也是一种证券。同时它也是一种具有约束力的合约,具有严格限定的条款和特性。
还是云里雾里?我们可以用一个日常生活中的例子来阐述期权的原理。比如说,你找到一套看起来不错的房子,想要买。但不幸的是你在3 个月内没有足够的现金。于是你跟房主商量,希望房主给你在 3 个月内以 20 万美元买入的选择权 (option) 。房主同意了,但是为了获得这个权利,你需要支付 3000美元的价格
现在我们可以考虑两种情形:
(1 )这所房子后来被发现是 “ 猫王 ” 真正的出生地!于是房子的市值突然飙升至 100 万美元。由于房主已经卖给你期权,所以他有义务将房子以 20 万美元卖给你。最终你将获得 79.7 万美元利润 (100 万减去 20 万再减去 3000)。
(2 )仔细考察之后,你发现这所房子存在严重的质量问题,墙体开裂,储藏室里老鼠横行,甚至夜间还有闹鬼现象。虽然最初你以为自己找到了梦想中的房子,但现在感觉它一文不值。不过还好,由于你买的是期权,你没有义务必须把房子买下来。所以你最终损失的是 3000美元的期权费。
这个例子展示了期权的两个重要特征。首先,如果你买了一份期权,你有权利但没有义务去做什么事情。你可以让期权到期一直不执行,到期后期权的价值将归零。在这种情况下,你损失的是购买期权的全部费用。第二,期权是一种与标的资产相关的合约,因此期权属于衍生品,也就是说它的价值是从别的东西衍生出来的。在上面的例子中,房子就是那个标的资产。大部分情况下,标的资产是个股或者指数。

什么是期权合约?

今天我们来认识一下期权合约的设计,在投资者交易期权之前,了解期权本身的合约规则是非常重要的,以下就是我国上证 50ETF 期权的合约设计表。我们将通过问答的形式带领大家来认识上证 50ETF 期权的合约设计。

1. 股票期权的合约标的是什么?

在上交所上市交易的股票、交易型开放式指数基金(简称“交易所交易基金”,“ ETF ”)以及经中国证监会批准的其他证券品种,可以作为股票期权合约的标的。业务试点初期,上交所按照从严到宽、从少到多的原则,先选择上证 50ETF 作为合约标的。

2. 股票期权的合约类型包括哪些?

3. 什么是合约单位?

合约单位是一张期权合约对应的标的证券数量,即买卖双方在约定的时间以约定的价格买入或卖出标的资产的数量。股票期权业务试点期间,上证 50ETF 期权的合约单位为 10000 ,即投资者如果买入了一张上证 50ETF 认购期权,则享有在到期日以行权价买入 10000 份上证 50ETF 的权利。

4. 什么是到期月份?

期权合约通常按月到期,也有部分交易所推出每周到期的周期权,以及存续期超过 1 年的长期期权。上交所股票期权合约的到期月份为当月、下月及最近的两个季月(下季月与隔季月),共 4 个月份同时挂牌交易。其中,季月是指 3 月、 6 月、 9 月、 12 月。

什么是期权合约(option contract),详解。

期权合约 英语为:option contract;option。期权合约发生于1973年芝加哥期权生意业务所亦作:期权。期权合约 以金融衍出产物作为行权品种的生意业务合约。指在特按时间内以特订价值交易必然数量生意业务品种的权利。合约买入者或持有者(holder)以付出担保金——期权费(option premium)的方法拥有权利;合约卖出者或立权者(writer)收取期权费,在买入者但愿行权时,必需推行义务。

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什么是期权合约

期权合约

Delta:衡量期权合约价格相对于标的资产价格的变化程度。例如,Delta的0.6表示,对于资产价格每1美元的波动,溢价可能会上涨0.60美元。
Gamma:衡量Delta随时间的变化率。因此,如果Delta从0.6变为0.45,则期权的Gamma将为0.什么是期权合约? 15。
Theta:衡量随着合约到期日的临近,价格变化趋势。它表明随着期权合约接近到期日时,溢价会发生多大变化。
Vega:衡量合约价格变动率与相关资产隐含波动率变动1%的关系。 Vega的增加通常可反映看涨期权和看跌期权的价格上涨。
Rho:衡量利率波动相关的预期价格变化。利率上升通常会意味着看涨期权和看跌期权的减少。因此,Rho的值对于对涨期权为正,对看跌期权为负。

什么是期权合约?

走势图

不同期权交易策略基于看涨和看跌期权合约的各种可能性组合。保护性认沽期权 (Protective Put)、持保看涨期权(Covered Call Option)、跨式期权(Straddle)和宽跨式套利(Strangle)是这种策略的一些基本例子。

保护性认沽期权 (Protective Put):涉及购买已拥有资产的看跌期权。这是Alice在上一个例子中使用的对冲策略。它也被称为投资组合保险,因为它可以保护投资者免受潜在下跌趋势的影响,同时在资产价格上涨的情况下保持投资风险。

持保看涨期权(Covered Call Option):涉及出售已拥有资产的看涨期权。投资者使用此策略从其持有的资产中获得额外收入(期权溢价)。如果合约没有执行,他们在保留资产的同时赚取溢价。但是,如果合约因市场价格上涨而被执行,则他们有义务出售其头寸。

优势 适合对冲市场风险。
更具灵活性的投机交易。
支持多种组合和交易策略,具有独特的风险/回报模式。
具有从牛市、熊市和稳定市场中获利的潜力。
在建立仓位时可降低成本。
支持同时执行多个交易。

工作机制和溢价计算难以理解。
涉及高风险,特别是对于立权人(卖方)
与传统替代方案相比,具有更复杂的交易策略。
期权市场经常受到流动性低的困扰,使得它们对大多数交易者的吸引力降低。
期权合约的溢价很不稳定,并且随着到期日的临近而趋于减少。