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外汇期货交易与外汇期权交易的区别是什么?

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利率期权和外汇期权的区别

期权交易与期货交易的区别
一、买卖双方权利义务不同
期货交易的风险收益是对称性的。期货合约的双方都赋予了相应的权利和义务。如果想免除到期时履行期货合约的义务,必须在合约交割期到来之前进行对冲,而且双方的权利义务只能在交割期到来时才能行使。
而期权交易的风险收益是非对称性的。期权合约赋予买方享有在合约有效期内买进或卖出的权利。也就是说,当买方认为市场价格对自己有利时,就行使其权利,要求卖方履行合约。当买方认为市场价格对自己不利时,可以放弃权利,而不需征求期权卖方的意见,其损失不过是购买期权预先支付的一小笔权利金。由此可见,期权合约对买方是非强迫性的,他有执行的权利,也有放弃的权利;而对期权卖方具有强迫性。在美式期权中,期权的买方可在期权合约有效期内任何一个交易日要求履行期权合约,而在欧式期权交易中,买方只有在期权合约履行日期到来时,才能要求履行期权合约。
二、交易内容不同
在交易的内容上,期货交易是在未来远期支付一定数量和等级的实物商品的标准化合约,而期权交易的是权利,即在未来某一段时间内按敲定的价格,买卖某种标的物的权利。
三、交割价格不同
期货到期交割的价格是竞价形成,这个价格的形成来自市场上所有参与者对该合约标的物到期日价格的预期,交易各方注意的焦点就在这个预期价格上;而期权到期交割的价格在期权合约推出上市时就按规定敲定,不易更改的,是合约的一个常量,标准化合约的惟一变量是期权权利金,交易双方注意的焦点就在这个权利金上。
四、保证金的规定不同
在期货交易中,买卖双方都要交纳一定的履约保证金;而在期权交易中,买方不需要交纳保证金,因为他的最大风险是权利金,所以只需交纳权利金,但卖方必须存入一笔保证金,必要时须追加保证金。
五、价格风险不同
在期货交易中,交易双方所承担的价格风险是无限的。而在期权交易中,期权买方的亏损是有限的,亏损不会超过权利金,而盈利则可能是无限的——在购买看涨期权的情况下;也可能是有限的——在购买看跌期权的情况下。而期权卖方的亏损可能是无限的——在出售看涨期权的情况下;也可能是有限的——在出售看跌期权的情况下;而盈利则是有限的——仅以期权买方所支付的权利金为限。
六、获利机会不同
在期货交易中,做套期保值就意味着保值者放弃了当市场价格出现对自己有利时获利的机会,做投机交易则意味着既可获厚利,又可能损失惨重。但在期权交易中,由于期权的买方可以行使其买进或卖出期货合约的权利,也可放弃这一权利,所以,对买方来说,做期权交易的盈利机会就比较大,如果在套期保值交易和投机交易中配合使用期权交易,无疑会增加盈利的机会。
七、交割方式不同
期货交易的商品或资产,除非在未到期前卖掉期货合约,否则到期必须交割;而期权交易在到期日可以不交割,致使期权合约过期作废。
八、标的物交割价格决定不同
在期货合约中,标的物的交割价格(即期货价格)由于市场的供需双方力量强弱不定而随时在变化。在期权合约中,标的物的敲定价格则由交易所决定,交易者选择。
九、合约种类数不同
期货价格由市场决定,在任一时间仅能有一种期货价格,故在创造合约种类时,仅有交割月份的变化;期权的敲定价格虽由交易所决定,但在任一时间,可能有多种不同敲定价格的合约存在,再搭配不同的交割月份,便可产生数倍于期货合约种类数的期权合约。

外汇期权(foreign exchange options)也称为货币期权,指合约购买方在向出售方支付一定期权费后,所获得的在未来约定日期或一定时间内,按照规定汇率买进或者卖出一定数量外汇资产的选择权。 外汇期权是期权的一种,相对于股票期权、指数期权等其他种类的期权来说,外汇期权买卖的是外汇,即期权买方在向期权卖方支付相应期权费后获得一项权利,即期权买方在支付一定数额的期权费后,有权在约定的到期日按照双方事先约定的协定汇率和金额同期权卖方买卖约定的货币,同时权利的买方也有权不执行上述买卖合约。

远期外汇交易: 是指外汇买卖双方预先签订远期外汇买卖合同,规定买卖的币种、金额、汇率及未来交割的时间,在约定的到期日由买卖双方按约定的汇率办理收付交割的外汇交易。 择期外汇交易: 在做远期交易时,不规定具体的交割日期,只规定交割的期限范围。在规定的交割期限范围内,客户可以按预定的汇率和金额自由选择日期进行交割。 :

期权是交易双方关于未来买卖权利达成的合约。就个股期权来说,期权的买方(权利方)通过向卖方(义务方)支付一定的费用(权利金),获得一种权利,即有权在约定的时间以约定的价格向期权卖方买入或卖出约定数量的特定股票或ETF。
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外汇期权主要是汇期权又称货币期权(Currency Option),是一种选择契约,其持有人即期权买方享有在契约届期或之前以规定的价格购买或销售一定数额某种外汇资产的权利,而期权卖方收取期权费,则有义务在买方要求执行时卖出(或买进)期权买方买进(或卖出)的该种外汇资产。(bossjinfu cn)

贵州监管局

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金融期货之基础概念篇

2. 杠杆性。股指期货交易不需要全额支付合约价值的资金,只需要支付一定比例的保证金就可以签订较大价值的合约。例如,假设股指期货交易的保证金为 12 %,投资者只需支付合约价值 12 %的资金就可以进行交易。

3. 联动性。股指期货的价格与其标的资产 — 股票指数的变动联系极为紧密。股票指数是股指期货的基础资产,对股指期货价格的变动具有很大影响。与此同时,股指期货是对未来价格的预期,因而对股票指数也有一定的引导作用。

目前,在中国金融期货交易所上市的股指期货是沪深 300 指数期货。沪深 300 指数是从上海和深圳证券交易所挂牌上市的股票中选取 300 支 A 股作为样本编制而成的成份股指数,由中证指数有限公司编制和发布。

中国金融期货交易所沪深 300 股指期货合约

交易环节:中国金融期货交易所实行涨跌停板制度。沪深 300 股指期货合约的涨跌停板为上一交易日结算价的± 10% 。最后交易日涨跌停板幅度为上一交易日结算价的± 20% 。季月合约上市首日涨跌停板幅度为挂盘基准价的± 20% 。

结算环节:沪深 300 股指期货的结算实行保证金制度、当日无负债结算制度、结算担保金制度和风险准备金制度等。当日交易结束后,交易所按当日结算价对结算会员结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用。当日结算价是指某一期货合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价。合约最后一小时无成交的,以前一小时成交价格按照成交量的加权平均价作为当日结算价。

交割环节:股指期货合约采用现金交割方式。股指期货合约最后交易日收市后,交易所以交割结算价为基准,划付持仓双方的盈亏,了结所有未平仓合约。股指期货交割结算价为最后交易日标的指数最后 2 小时的算术平均价。

目前在中国金融期货交易所上市的国债期货是 5 年期国债期货。

中国金融期货交易所 5 年期国债期货合约

面值 100 万元,票面利率为 3% 的名义中期国债

合约到期月首日剩余期限为 4-7 年的记账式附息国债

最近的三个季月( 3 月、 6 月、 9 月、 12 月中的最近三个月循环)

交易环节:客户按规定足额缴纳开户保证金后,即可开始交易,进行委托下单。中国金融期货交易所实行涨跌停板制度。 外汇期货交易与外汇期权交易的区别是什么? 5 年期国债期货合约的涨跌停板为上一交易日结算价的± 2% 。

结算环节: 5 外汇期货交易与外汇期权交易的区别是什么? 年期国债期货的结算实行保证金制度、当日无负债结算制度、结算担保金制度和风险准备金制度等。当日交易结束后,交易所按当日结算价对结算会员结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用。国债期货当日结算价是指该期货合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价。合约最后一小时无成交的,以前一小时成交价格按照成交量的加权平均价作为当日结算价。

1. 设计化的期货合约。一是交易币种的设计化。例如,在芝加哥的国际货币市场期货交易所开业时只有美元、英镑、加元、马克、日元、瑞士法郎、荷兰盾、比索八种货币。二是合同金额的设计化。不同外汇期货合约的交易金额有特殊规定,比如一份期货合同英镑为 25 000 、日元为 12 500 000 、瑞士法郎为 125 000 、加拿大元为 100 000 、德国马克为 125 000 。三是交割期限和交割日期固定化。交割期一般与日历月份相同,多为每年的 3 月份、 6 月份、 9 月份和 12 月份。一年中其他月份可以购买但不能交割。交割日一般是到期月份的第三个星期的星期三。

4. 每日清算制度。当每个营业日结束时,清算所要对每笔交易进行清算 , 即清算所根据清算价对每笔交易结清,盈利的一方可提取利润 , 亏损一方则需补足头寸。

2. 委托。保证金账户开立后,客户即可委托经纪商进行交易。委托是通过向经纪商下达指令的形式进行的,分为限价委托 (Limit Order) 和市价委托 (Market Order) 两种。限价委托是客户指定一个特定的价格,要求经纪商按此价格或比该价格更好的价格进行交易。市价委托是指经纪商接到委托指令后可按当前市场上最有利的价格进行交易。

4. 清算与交割。买卖成交后,所有交易都要通过清算会员与清算机构进行清算。期货合约到期后必须进行交割,交割是期货交易的最后一个程序。外汇期货合约的交割日期比较固定。 IMM (国际货币市场)规定外汇期货合约一年交割四次,分别在每年的 3 月、 6 月、 9 月、 12 月的第三个星期三进行。如果当日恰逢节假日,则顺延一天。

2. 个人 盈亏的非对称性。在期权交易中,买方潜在盈利是不确定的,亏损却是有限的,因而最大风险是确定的(损失权利金);与之相反,卖方的收益是有限的(获得权利金),潜在的亏损却是不确定的。

什么是外汇期权交易?它可以帮助投资者避险吗?

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